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【新华财经调查】黄金半年跌近20% 市场普遍不看好后市

  【新华财经调查】黄金半年跌近20% 市场普遍不看好后市数据显示,过去半年国际金价累计跌幅近20%,在动荡的国际环境下,避险的黄金不再是避风港?随着金价的持续回调,实物是否迎来了买入机会?记者进行了调查。

  新华财经上海9月29日电(记者陈云富)黄金抗风险、抗通胀?过去半年来,金市的跌势让不少专业分析师也对黄金的这一传统“人设”产生怀疑。数据显示,过去半年国际金价累计跌幅近20%,在动荡的国际环境下,避险的黄金不再是避风港?随着金价的持续回调,实物是否迎来了买入机会?记者进行了调查。

  “都说黄金抗风险、抗通胀,这一经验还灵不灵?”面对俄乌冲突带来的不确定性,以及欧美主要经济体持续的高通胀,不少投资者都对记者发出这样的反问。

  引发市场怀疑的,是今年来黄金市场“离奇”的表现。数据显示,今年来金市整体呈现冲高回落态势,3月初成为市场重要转折点,年初受市场的通胀交易及俄乌冲突影响带动,国际金价从每盎司1800美元持续上涨,一度升至每盎司2000美元上方。

  然而大涨行情好景不长,从3月9日开始,国际金价持续震荡回调,海外经济衰退预期以及欧美持续的大幅加息,让金市持续疲弱,国际金价连续跌破两千、千九、千八、千七四大整数关口,到目前,国际金价徘徊在每盎司1660美元附近,回到2年半前的水平。过去半年多时间,从年内高点累计下跌了近20%,全年内市场跌幅则接近10%。

  人民币计价的黄金市场相对坚挺,上海期货交易所黄金期货价格过去半年从每克417元的高点回调到每克385元附近,而上海黄金交易所现货黄金价格则从每克415元附近跌至每克386元左右,年内甚至上涨约4%。A股黄金概念板块表现也较为强劲,板块指数仅在4月份经历快速下跌,但随后也迅速反弹后展开震荡,年内跌幅收窄至4.3%。

  “国内金价变化相比国际市场小,人民币贬值是一大重要的因素。”原南华期货603093)分析师薛娜表示,由于人民币贬值,以人民币计价的黄金价格就会相对更贵,市场变动幅度就收窄。

  “金价之所以跌这么多,主要还是两点,一是美联储的政策不断超预期,二是欧美政策大幅紧缩带来经济衰退的预期。”山东黄金600547)首席分析师姬明表示,年内金市仍不乐观,核心是市场的演绎都在指向美元走强,黄金美元“跷跷板”效应让金光暗淡。

  姬明的观点代表了多数机构分析的判断,目前包括南华期货、光大期货、贺利氏贵金属等机构预期,金市短期或仍弱势震荡。“美联储在遏制通胀方面始终态度强硬,随着美元不断走强,金价跌破每盎司1670美元的长期支撑水平,价格下破这一水平后,金价出现了更多的下挫。”贺利氏贵金属中国区总经理胡敏表示。

  中信建投601066)期货的分析也认为,总体上随着全球越来越多央行开始大幅加息,市场流动性总量不断收缩,同时美元强势以及非美市场和欧元区出现衰退先兆的叠加,市场风险偏好降低,同期短期内的实际利率偏强运行,都对贵金属市场形成显著利空。

  利空氛围让投资者用脚投票。美国商品期货交易委员会公布的数据显示,截止到9月20日当周,投机者持有的黄金多头头寸较前一周减少1.2万手,持有量创下了2019年6月以来的最低,空头头寸则增加21.7万手。世界黄金协会此前公布的数据也显示,8月份全球黄金ETF也流出51吨,为连续第四个月出现资金净流出。

  在贺利氏看来,美元的强势或到明年会减弱,随之会推高金价。“随着借贷成本上升,抵押贷款和其他贷款偿还成本更高,这一举措越来越有可能将美国经济推入衰退。”贺利氏分析,一旦美国经济开始收缩,美联储暂停加息或开始降息无疑会影响市场。

  作为接受度较高的投资品之一,走低的金价正让实物黄金变得更有吸引力。记者日前走访上海部分金店了解到,金条、金饰消费近期普遍有所增长。“询问金条报价的消费者不少,对于金饰,设计新潮的款式相对更受欢迎,销量总体上相比8月份增加10%到15%左右。”中国黄金600916)售货员宋琦告诉记者。

  实物市场的两大关键指标也支持消费的旺盛态势。据贺利氏统计,9月份第三周,上海黄金交易所的本地黄金溢价相比伦敦现货市场高出每盎司43.6美元,创下3年新高。世界黄金协会的数据则显示,8月底以来,上海黄金本地溢价迅速从相比伦敦现货市场折价转为溢价,最高一度溢价每盎司44.2美元,与另一传统消费大国印度近期持续的折价形成鲜明对比。

  此外,上海黄金交易所的黄金出库量也明显增长,其中7月份、8月份分别出库黄金160.8吨和166.2吨,相比去年同期分别增长了45%和11%,与上半年平均月出库约120吨的数量相比也涨势明显。

  “在2013年市场盛传‘中国大妈’抄底黄金时,金价也在每克320到330元左右,所以现在的每克385元左右实际上相距并不太远。”黄金市场分析师程伟表示,随着金价的回调,消费者对当前金价的接受度已在提高,后期一旦明显反弹,市场对当前价位的接受度可能更高。

  除了价格,刺激消费也是重要推动因素。“随着各地不断发放消费券刺激需求,国内黄金珠宝的销售正在转好。”胡敏认为。

  不过多位专家也指出,作为特殊的商品,消费并不决定金价的走势,市场参与者切忌以消费市场状况来选择入市时机。“面对众多的黄金投资产品:实物金、期货、现货以及股票等类别,投资者首先要选择参与自身熟悉的市场。”对此,黄金市场专家蒋舒表示。

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